ब्रिटिश पाउंड इस समय तीव्र बिकवाली के दबाव में है क्योंकि GBP/USD जोड़ी एक दशमलव तीन दो शून्य पांच के स्तर तक गिर गई है, जिससे कई महत्वपूर्ण तकनीकी सहायता स्तर टूट गए। सापेक्ष शक्ति सूचकांक यानी आर एस आई चौदह इस समय केवल लगभग अट्ठाईस पर है, जो गहरे अति विक्रय क्षेत्र में है और दर्शाता है कि गिरावट हाल के समय में देखी गई सबसे तीव्र गति से हो रही है। यू ओ बी के अनुसार जोड़ी शून्य दशमलव एक छह प्रतिशत की गिरावट के साथ एक दशमलव तीन दो एक नौ पर बंद हुई और इसने अल्पावधि दायरा एक दशमलव तीन एक नौ शून्य से एक दशमलव तीन दो चार पांच के बीच निर्धारित किया है। महत्वपूर्ण बात यह है कि बैंक ने चेतावनी दी है कि यदि एक दशमलव तीन एक नौ शून्य का स्तर टूटता है तो अगला लक्ष्य जून का निचला स्तर लगभग एक दशमलव तीन एक चार शून्य होगा।
तकनीकी दृष्टिकोण से मूल्य का एक दशमलव तीन तीन आठ सात पर स्थित बीस अवधि के एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज के नीचे होना यह संकेत देता है कि अल्पावधि प्रवृत्ति गिरावट की ओर मुड़ गई है। जब कोई मुद्रा जोड़ी स्पष्ट रूप से ई एम ए बीस के नीचे कारोबार करती है और आर एस आई अति विक्रय क्षेत्र में गिर जाता है, तो व्यापारी इसे गिरावट प्रवृत्ति की पुष्टि मानते हैं, हालांकि अति विक्रय क्षेत्र तकनीकी सुधार की भी चेतावनी दे सकता है। गिरावट संकेत और अति विक्रय स्थिति का यह संयोजन एक जटिल स्थिति बनाता है जिसमें व्यापारियों को प्रवृत्ति के अनुसार बेचना जारी रखने या अल्पावधि में निचले स्तर पर खरीदने के अवसर की तलाश के बीच चयन करना पड़ता है। आर एस आई का अट्ठाईस पर होना जबकि कीमत गिरती रहती है, यह दर्शाता है कि बिकवाली का दबाव संरचनात्मक है।
पाउंड की गिरावट का मुख्य कारण अमेरिकी डॉलर की असाधारण मजबूती है। सूचकांक 2026 के उच्चतम स्तर के करीब है और केवल शून्य दशमलव सात प्रतिशत की दूरी पर, जिसे अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिफल में उछाल और अक्टूबर में फेड द्वारा ब्याज दर बढ़ाने की लगभग अड़सठ प्रतिशत संभावना से सहारा मिल रहा है। जब डॉलर व्यापक रूप से मजबूत होता है तो पाउंड, यूरो और येन जैसी मुद्राएं एक साथ कमजोर हो जाती हैं। इसके अलावा ब्रिटेन की अर्थव्यवस्था अपनी चुनौतियों का सामना कर रही है क्योंकि वृद्धि धीमी है और होर्मुज तनाव से ऊर्जा कीमतों में वृद्धि के कारण मुद्रास्फीति का जोखिम बढ़ा है, जिससे बैंक ऑफ इंग्लैंड के पास मुद्रा को सहारा देने की सीमित गुंजाइश है।
पूंजी प्रवाह और मनोवृत्ति के संदर्भ में पाउंड की कमजोरी यह दर्शाती है कि वैश्विक निवेशक बढ़ते प्रतिफल अंतर के वातावरण में अमेरिकी संपत्तियों को प्राथमिकता दे रहे हैं। जब अमेरिकी बांड प्रतिफल कई वर्षों के उच्चतम स्तर पर होते हैं तो निवेश कोषों को पाउंड में मूल्यित संपत्तियों से धन हटाकर डॉलर में मूल्यित संपत्तियों में लगाने की प्रेरणा मिलती है। यह पूंजी निकासी पाउंड पर संरचनात्मक बिकवाली का दबाव बनाती है, और यही कारण है कि आर एस आई अति विक्रय क्षेत्र में होने के बावजूद कीमत गिरती रहती है। यह निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण सबक है कि अति विक्रय स्थिति का मतलब यह नहीं कि कीमत तुरंत सुधरेगी, विशेष रूप से जब संरचनात्मक पूंजी प्रवाह एक ही दिशा में बह रहा हो।
पाउंड की कमजोरी का प्रभाव ब्रिटेन की अर्थव्यवस्था पर स्पष्ट है। एक ओर कमजोर मुद्रा ब्रिटिश निर्यात को अंतरराष्ट्रीय बाजार में अधिक प्रतिस्पर्धी बनाती है। दूसरी ओर यह आयात लागत बढ़ाती है, मुद्रास्फीति को ऊपर धकेलती है और उपभोक्ताओं की क्रय शक्ति घटाती है। पहले से ही लगातार बनी हुई मुद्रास्फीति के साथ पाउंड की कमजोरी बैंक ऑफ इंग्लैंड को वृद्धि समर्थन और मूल्य नियंत्रण के बीच कठिन चुनाव की स्थिति में डालती है।
एक ध्यान देने योग्य बात यह है कि पाउंड की कमजोरी यूरो की कमजोरी के साथ-साथ हो रही है, जो दर्शाता है कि यह केवल ब्रिटेन की कहानी नहीं बल्कि व्यापक डॉलर मजबूती का परिणाम है। जब यूरोप की दोनों प्रमुख मुद्राएं डॉलर के मुकाबले मूल्य खोती हैं तो यह दर्शाता है कि वैश्विक पूंजी अमेरिकी संपत्तियों की ओर पुनर्निर्देशित हो रही है। जोखिम प्रबंधन के दृष्टिकोण से यह संकेत महत्वपूर्ण है, विशेष रूप से उन पोर्टफोलियो के लिए जिनमें यूरोपीय संपत्तियों का बड़ा हिस्सा है।
भारतीय निवेशकों के लिए पाउंड और यूरो दोनों की कमजोरी यह संकेत देती है कि वैश्विक मुद्रा बाजार में डॉलर का दबदबा बढ़ रहा है। यह रुपये पर दबाव बनाता है और भारतीय निर्यातकों एवं आयातकों दोनों को प्रभावित करता है। यूरोप और ब्रिटेन को निर्यात करने वाली भारतीय कंपनियों को मुद्रा जोखिम प्रबंधन पर ध्यान देना चाहिए क्योंकि इन बाजारों में मुद्रा की अस्थिरता बढ़ सकती है।
निवेशकों के लिए एक दशमलव तीन एक नौ शून्य अल्पावधि में निर्णायक सीमा की भूमिका निभाता है। यदि यह स्तर टूटता है तो यू ओ बी के अनुसार जोड़ी जल्दी से जून के निचले स्तर एक दशमलव तीन एक चार शून्य की ओर बढ़ सकती है। इसके विपरीत अट्ठाईस के आर एस आई के साथ अति विक्रय स्थिति एक दशमलव तीन दो चार पांच या उससे आगे बीस अवधि के ई एम ए एक दशमलव तीन तीन आठ सात तक तकनीकी सुधार ला सकती है। उचित रणनीति यह है कि कीमत की प्रतिक्रिया को दोनों स्तरों पर देखा जाए और जोखिम प्रबंधन कड़ाई से किया जाए। जिस बाजार में डॉलर का दबदबा हो वहां प्रवृत्ति के विरुद्ध दांव सावधानी से लगाना चाहिए।