गुरुवार सुबह के विदेशी मुद्रा (फोरेक्स) बाजार का माहौल पिछले दिनों की तुलना में काफी सहज दिख रहा है। बुधवार रात जारी अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) बाजार की उम्मीदों के अनुरूप रहा, सालाना दर पिछले महीने के 3.5% से घटकर 3.4% पर आ गई। इससे महीने भर से चल रही महंगाई की चिंताएं कुछ कम हुई हैं। डॉलर सूचकांक 100 अंक के आसपास कारोबार कर रहा है, जबकि यूरो और पाउंड को राहत मिली है।
यह CPI डेटा क्यों महत्वपूर्ण है? क्योंकि यह अगस्त के अंत में होने वाले जैक्सन होल सम्मेलन से पहले जारी हुआ है, जिसे फेड की मौद्रिक नीति की दिशा तय करने वाला महत्वपूर्ण संदर्भ माना जाता है। अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट में जुलाई में केवल 23,000 नए रोजगार बने, जो 80,000 के अनुमान से काफी कम है। साथ ही मई-जून के आंकड़ों में कुल 103,000 की कटौती की गई। श्रम बाजार उम्मीद से तेजी से ठंडा हो रहा है, जिससे फेड की ब्याज दर कटौती की संभावना बढ़ी है, सितंबर में कटौती की संभावना अब लगभग 48% है।
बाजार में EUR/USD जोड़ी 1.1526 के आसपास मजबूत बनी हुई है, जो पिछले एक महीने में लगभग 1.3% बढ़ी है। USD/JPY जोड़ी 159.50 के आसपास ऊंचे स्तर पर घूम रही है, हालांकि बैंक ऑफ जापान सख्ती के संकेत दे रहा है लेकिन कैरी ट्रेड का दबाव येन पर बना हुआ है। उल्लेखनीय है कि डॉलर सूचकांक 100 से नीचे आने के बावजूद घबराहट वाली बिक्री नहीं देखी गई, जो दिखाता है कि बाजार इसे नियंत्रित समायोजन मान रहा है, न कि प्रवृत्ति के उलटने की शुरुआत।
व्यापारियों के लिए अगले दिनों में कुछ बिंदु महत्वपूर्ण हैं: पहला, गुरुवार रात आने वाला अमेरिकी खुदरा बिक्री डेटा – यदि खपत मजबूत रही तो कटौती की उम्मीदें कमजोर हो सकती हैं; दूसरा, यूरोपीय सेंट्रल बैंक के अधिकारियों के बयान – यूरोजोन में महंगाई घटने की रफ्तार यूरो की दिशा को भी प्रभावित करेगी। तकनीकी रूप से, डॉलर सूचकांक का 99.5-100 क्षेत्र बनाए रखना अल्पकालिक दिशा की कुंजी है।
निष्कर्ष के तौर पर, महंगाई घटने और श्रम बाजार के कमजोर होने से फेड के नीति परिवर्तन का रास्ता साफ हो रहा है, लेकिन कटौती की गति और आकार में अब भी काफी अनिश्चितता है। अल्पकालिक फोरेक्स बाजार में व्यापक उतार-चढ़ाव संभव है, इसलिए निवेशकों को पोजीशन साइज नियंत्रित रखने और जैक्सन होल में फेड अध्यक्ष के बयान पर ध्यान केंद्रित करने की सलाह दी जाती है – यही साल की दूसरी छमाही की दिशा का असली निर्धारक होगा।