इस हफ्ते विदेशी मुद्रा बाजार एक महत्वपूर्ण दौर में प्रवेश कर चुका है। अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) अभी भी 99 के स्तर के आसपास झूल रहा है। 25 अगस्त तक डॉलर इंडेक्स लगभग 98.99-99.04 पर था, जो पिछले सत्र की तुलना में मामूली बढ़त दर्शाता है, लेकिन यह इस महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तर को पार नहीं कर सका, जो आगामी बड़ी घटनाओं से पहले निवेशकों की सतर्कता को दर्शाता है।
डॉलर पर दबाव डालने वाला एक प्रमुख कारक लंबी अवधि के बॉन्ड यील्ड में गिरावट है। अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की 10 साल की यील्ड 3.58 आधार अंक घटकर 4.696% पर आ गई है, जबकि 30 साल की यील्ड 4.64 आधार अंक घटकर 5.225% हो गई है। लंबी अवधि की यील्ड में गिरावट से डॉलर के ब्याज दर आकर्षण में कमी आई है, जिससे डॉलर की मजबूती सीमित हुई है।
इस हफ्ते बाजार की निगाहें दो बड़ी घटनाओं पर टिकी हैं। पहली, 28 अगस्त को होने वाला जैक्सन होल केंद्रीय बैंक वार्षिक सम्मेलन है, जिसमें फेडरल रिजर्व (Fed) के नए अध्यक्ष अपने पदभार संभालने के बाद पहली बार भाषण देंगे और मुद्रास्फीति तथा ब्याज दर के रास्ते के बारे में संकेत देंगे। दूसरी, इस हफ्ते जारी होने वाला अमेरिकी कोर PCE (व्यक्तिगत उपभोग व्यय) मुद्रास्फीति डेटा है, जिसे फेड सबसे महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति मापक मानता है।
CME ब्याज दर फ्यूचर्स के आंकड़ों के अनुसार, बाजार सितंबर की बैठक में फेड द्वारा ब्याज दर अपरिवर्तित रखने की संभावना लगभग 58.6% मान रहा है, जबकि 25 आधार अंक की बढ़ोतरी की संभावना लगभग 41.4% है। दोनों संभावनाएं लगभग बराबर हैं, जो दर्शाती हैं कि बाजार मौद्रिक नीति की दिशा को लेकर स्पष्ट राय नहीं रखता, और इसका मतलब है कि डेटा या अधिकारियों के बयानों में कोई भी बदलाव मुद्रा बाजार में तेज उतार-चढ़ाव पैदा कर सकता है।
चीनी युआन की ओर देखें तो, चाइना फॉरेन एक्सचेंज ने 25 अगस्त को USD/CNY का मध्य दर 6.7852 युआन पर निर्धारित किया, जो पिछले सत्र की तुलना में 11 आधार अंक कम है, जबकि EUR/CNY 7.8791 पर है। USD/CNY लगभग 6.78 के स्तर पर कारोबार कर रहा है, जो अपेक्षाकृत सीमित दायरे में दोतरफा आंदोलन बनाए रखता है, जो वैश्विक अनिश्चितता के बीच चीनी मुद्रा की स्थिरता को दर्शाता है।
विश्लेषकों का मानना है कि जैक्सन होल सम्मेलन से पहले और बाद की अवधि आमतौर पर निवेशकों द्वारा अपेक्षाओं और पोर्टफोलियो में समायोजन के कारण विदेशी मुद्रा बाजार में अधिक अस्थिरता का समय होती है। इसलिए डॉलर का अल्पकालिक रुख बड़ी घटनाओं के समाप्त होने के बाद ही स्पष्ट होगा। निवेशकों को निर्णय लेने के लिए PCE डेटा और फेड अध्यक्ष के भाषण पर बारीकी से नजर रखनी चाहिए।
विदेशी मुद्रा बाजार में भाग लेने वाले निवेशकों के लिए, यह सप्ताह उच्च घनत्व वाले डेटा और अस्पष्ट संकेतों वाला सप्ताह है। बड़ी घटनाओं से पहले जल्दबाजी में कारोबार करने के बजाय स्पष्ट संकेतों की प्रतीक्षा करना और स्थिति के आकार को सतर्कता से नियंत्रित करना उचित रणनीति है, साथ ही उतार-चढ़ाव के जोखिम से बचने के लिए उचित स्टॉप-लॉस लगाना चाहिए।
संक्षेप में, डॉलर 99 के स्तर से ऊपर टिक पाएगा या नहीं और प्रमुख मुद्राएं कितना आगे उबर सकती हैं, यह काफी हद तक PCE डेटा के परिणाम और जैक्सन होल में फेड अध्यक्ष के भाषण पर निर्भर करेगा, जो मध्यम अवधि में विदेशी मुद्रा बाजार को स्पष्ट दिशा देगा।