सोने की कीमत पर पिछले समय में दबाव बना रहा। हालांकि भू-राजनीतिक तनाव से सुरक्षित परिसंपत्ति की मांग ने कुछ सहारा दिया, लेकिन डॉलर की मजबूती और अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिफल का ऊंचा स्तर सोने पर स्पष्ट दबाव डाल रहे हैं, जिससे कीमत दायरे में रही
मुख्य दबाव कारक अमेरिकी बॉन्ड प्रतिफल है। 30-वर्षीय प्रतिफल कई दशकों के उच्चतम स्तर पर पहुंचा था, जबकि 10-वर्षीय 5% से ऊपर बना रहा। प्रतिफल जितना ऊंचा, बिना ब्याज वाले सोने को रखने की अवसर लागत उतनी अधिक, इसलिए पूंजी प्रतिफल देने वाली संपत्तियों की ओर बहती है
मजबूत डॉलर भी दबाव है। चूंकि सोना डॉलर में कारोबार होता है, मजबूत डॉलर अन्य मुद्राओं के धारकों के लिए सोना खरीदना महंगा बनाता है, मांग घटाता है। हालांकि डॉलर शिखर से पीछे हटा, समग्र रूप से वह मजबूत क्षेत्र में है, जो सोने की वापसी को सीमित करता है
लेकिन सोने की गिरावट-रोधी प्रवृत्ति उल्लेखनीय है। जब प्रतिफल कई वर्षों के शिखर पर पहुंचा, सोना केवल थोड़ा गिरा, जो दर्शाता है कि अंदरूनी मजबूती बनी हुई है। सहारा तीन स्रोतों से आता है: केंद्रीय बैंकों की सोना खरीद, भू-राजनीतिक जोखिम से सुरक्षित मांग और दीर्घकालिक मुद्रास्फीति की बचाव मांग
केंद्रीय बैंकों की सोना खरीद विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। पिछले कुछ वर्षों में कई केंद्रीय बैंकों ने विविधीकरण के लिए सोने का भंडार लगातार बढ़ाया। यह आधिकारिक मांग काफी स्थिर है, अल्पकालिक मूल्य उतार-चढ़ाव से आसानी से नहीं बदलती, जो सोने की कीमत के लिए मजबूत आधार बनाती है
मैक्रो दृष्टि से बाजार फेड के नीति संकेतों पर नजर रख रहा है। यदि बैठक की कार्यवृत्ति मुद्रास्फीति की चिंता दिखाती है और दरों को लंबे समय तक ऊंचा रखने का संकेत देती है, तो प्रतिफल और बढ़ सकता है और सोने पर दबाव डाल सकता है। यदि कार्यवृत्ति नरम रही, तो सोने को वापसी की गति मिल सकती है। नीति संकेत ही सोने की अल्पकालिक दिशा का महत्वपूर्ण उत्प्रेरक है
तकनीकी रूप से सोने का सहारा निकटतम सघन कारोबार क्षेत्र में है, प्रतिरोध मुख्य मनोवैज्ञानिक स्तरों के आसपास केंद्रित है। यदि कीमत महत्वपूर्ण प्रतिरोध वापस ले ले, तो अल्पकालिक तेजी में लौट सकती है; यदि सहारा टूटे, तो गहरे सुधार से सावधान रहें। अभी तेजी और गिरावट के कारक मिले-जुले हैं, इसलिए सोना दायरे में रहने की संभावना है
निवेशकों के लिए पोर्टफोलियो में सोने की भूमिका स्थिरता देने वाली है, आक्रामक नहीं। सोने का मूल्य ऊंचे रिटर्न में नहीं, बल्कि बाजार की अस्थिरता या ऊंची मुद्रास्फीति के समय जोखिम से बचाव और पोर्टफोलियो के लिए सुरक्षा कवच बनाने में है। सोने को दीर्घकालिक पोर्टफोलियो का हिस्सा मानकर रखें और सोने का डॉलर सूचकांक और वास्तविक ब्याज दरों से संबंध देखें। जब दोनों शिखर पार कर गिरने लगें, तब अक्सर सोने का मध्यम-दीर्घकालिक अवसर होता है