USD/JPY लगातार मजबूत बना हुआ है, हालांकि बैंक ऑफ जापान (BoJ) के गवर्नर ने भविष्य में नीति कड़ी करने का वादा किया था, येन को सीमित समर्थन ही मिल रहा है क्योंकि अमेरिकी प्रतिफल का लाभ अभी बना हुआ है। जब तक यह अंतर उल्लेखनीय रूप से कम नहीं होता, येन के लिए रुख बदलना कठिन है
BoJ ने 7-2 के मत अनुपात से नीति दर को 1.25% तक बढ़ाया, जो आंतरिक मतभेद दर्शाता है। लेकिन दर बढ़ोतरी के बावजूद USD/JPY घोषणा के बाद ऊंचा बना रहा, जो दर्शाता है कि जापान का एकतरफा प्रयास अमेरिका के ऊंचे प्रतिफल की आकर्षकता की भरपाई नहीं कर पाता
जापान का मुद्रास्फीति डेटा दर बढ़ाने का कुछ समर्थन करता है। मुख्य मुद्रास्फीति अभी 2% के लक्ष्य से ऊपर है और मजदूरी वृद्धि में सुधार के संकेत हैं। लेकिन BoJ हमेशा सतर्क रहता है, उसे डर है कि बहुत जल्दी कड़ाई करने से नाजुक सुधार नष्ट हो सकता है। इसलिए नीति सामान्यीकरण चरणबद्ध होने की संभावना है
येन की कमजोरी पर टोक्यो का रुख भी ध्यान देने योग्य है। जापानी अधिकारियों ने कई बार कहा कि येन कम आंका गया है और हस्तक्षेप से इनकार नहीं किया। मौखिक हस्तक्षेप गिरावट की गति कुछ सीमित करता है, लेकिन पिछले अनुभव से पता चलता है कि यदि आधार नहीं है तो अकेला हस्तक्षेप रुख नहीं पलट सकता, बल्कि तीव्र प्रतिक्रिया भड़का सकता है
अमेरिकी पक्ष से, कमजोर रोजगार डेटा ने अस्थायी रूप से डॉलर पर दबाव डाला, लेकिन येन की कमजोरी नहीं बदली। यह दर्शाता है कि जब अमेरिका-जापान ब्याज अंतर चरम पर हो, येन की मांग कमजोर रहती है। केवल जब अमेरिकी प्रतिफल गिरने लगे या BoJ अधिक दृढ़ संकल्प दिखाए, अंतर वास्तव में कम होगा
तकनीकी रूप से USD/JPY का महत्वपूर्ण सहारा निकटतम निचले स्तर पर है, प्रतिरोध मुख्य मनोवैज्ञानिक स्तरों के आसपास केंद्रित है। यदि कीमत ऊपर बनी रहे और ऊंचे स्तरों को चुनौती दे, तो जापान के हस्तक्षेप का जोखिम स्पष्ट रूप से बढ़ेगा, जो तेज और तीव्र अस्थिरता ला सकता है
व्यापारियों के लिए हस्तक्षेप के जोखिम से विशेष सावधानी जरूरी है। अतीत में जापान ने कई बार हस्तक्षेप किया जब येन तेजी से गिरा, जिससे कीमत तुरंत बेकाबू हुई। इसलिए ट्रेंड का पीछा करने वाली रणनीति में निकट स्टॉप लॉस रखें और ब्याज अंतर, दोनों केंद्रीय बैंकों के नीति संकेतों तथा जापानी वित्त मंत्रालय की किसी भी बयान पर नजर रखें, क्योंकि हस्तक्षेप अक्सर उस समय होता है जब बाजार को इसकी उम्मीद नहीं होती