23-24 सितंबर 2026 को वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में फिर से तेज उठापटक देखी गई। अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) ने सितंबर की बैठक में नीति दर में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी करके इसे 3.75%-4.00% के दायरे में पहुंचा दिया और स्पष्ट संकेत दिया कि मुद्रास्फीति का जोखिम रोजगार के जोखिम से अभी भी अधिक है। इसका मतलब है कि आगे सख्ती का दरवाजा खुला है।
डॉलर की मजबूती का मुख्य कारण सितंबर के अमेरिकी सेवा क्षेत्र के पर्चेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) का आंकड़ा रहा, जो S&P Global के अनुसार 58.7 रहा — अनुमानित 56.0 से काफी ऊपर। विनिर्माण PMI 57.0 रहा जबकि अनुमान 53.6 था, और समग्र सूचकांक 58.4 रहा। रोजगार उप-घटक जून 2022 के बाद सबसे मजबूत रहा, जबकि इनपुट लागत अक्टूबर 2022 के बाद सबसे अधिक बढ़ी।
इसका परिणाम यह हुआ कि अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिफल पूरी अवधि वक्र में बढ़ गया। 10 साल की अवधि का प्रतिफल 5.09% के ऊपर चला गया और 30 साल की अवधि का प्रतिफल 5.39% के करीब पहुंच गया, जो 2007 के बाद का उच्चतम स्तर है। बुधवार को 70 अरब डॉलर के पांच वर्षीय बॉन्ड की नीलामी में 5.033% का प्रतिफल मिला, जो नीलामी से पहले के प्रतिफल से 3.1 आधार अंक अधिक था — पिछली छह नीलामियों के औसत 0.6 आधार अंक से बहुत अधिक। यह दर्शाता है कि निवेशक अधिक जोखिम मुआवजे की मांग कर रहे हैं।
प्रमुख मुद्रा जोड़ों में यूरो जुलाई के अंत के बाद के सबसे निचले स्तर पर गिर गया, भले ही यूरोज़ोन का सितंबर समग्र PMI 53.1 रहा जो अनुमानित 51.5 से बेहतर था। कारण यह है कि अमेरिकी आंकड़े कहीं अधिक मजबूत रहे। पाउंड स्टर्लिंग में स्पष्ट गिरावट आई क्योंकि अमेरिका और ब्रिटेन के व्यापारिक गतिविधि के आंकड़ों में अंतर बढ़ा। जापानी येन कमजोर होकर फिर 158 येन प्रति डॉलर के ऊपर पहुंच गया, जो 2 सितंबर के बाद पहली बार 200-दिवसीय औसत के ऊपर बंद हुआ।
भारतीय निवेशकों और व्यापारियों के लिए दो बातें महत्वपूर्ण हैं। पहली, आज ऑस्ट्रेलिया के रोजगार आंकड़े जारी होंगे, जहां लगभग 20 हजार नई नौकरियां और बेरोजगारी दर 4.5% पर स्थिर रहने का अनुमान है, हालांकि कुछ संस्थान 4.4% तक गिरने की संभावना जता रहे हैं। दूसरी, वाशिंगटन में अमेरिका-चीन शिखर बैठक, जहां दोनों पक्षों ने व्यापार युद्धविराम को अगले साल 10 जनवरी तक बढ़ाने पर सहमति जताई है। इससे एशियाई परिसंपत्तियों पर अल्पकालिक जोखिम कम होगा।
एक महत्वपूर्ण चेतावनी यह है कि अस्थिरता अभी ऊंची है। ऐसे माहौल में एक दिन में 100 पिप से अधिक की चाल सामान्य है। पोजीशन का आकार संभालना और स्टॉप-लॉस का अनुशासन, दिशा का अनुमान लगाने से अधिक जरूरी है।