पाउंड इस सप्ताह डॉलर के मुकाबले संकीर्ण दायरे में कारोबार कर रहा है, डॉलर के मजबूत होने के दौरान जमीन खोने के बाद। विनिमय दर लगभग 1.3220 के आसपास है, और पाउंड यूरो से थोड़ा अधिक लचीलापन दिखा रहा है, लेकिन समग्र रूप से अभी भी उतार-चढ़ाव से बाहर नहीं निकला।
बुनियादी रूप से, ब्रिटेन की सेवा गतिविधि अभी भी बढ़ रही है। सितंबर का सेवा PMI 51.7 से संशोधित होकर 52.1 हो गया, जो दर्शाता है कि सेवा क्षेत्र थोड़ा बढ़ा, हालांकि नए ऑर्डर धीमे हुए। निर्माण गतिविधि भी थोड़ी सुधरी लेकिन अभी भी संकुचन क्षेत्र में है।
इसलिए पाउंड दो विपरीत शक्तियों के बीच है: एक ओर लगातार घरेलू मुद्रास्फीति का दबाव, दूसरी ओर वृद्धि की गति खोने के संकेत। यह संयोजन बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) के लिए निर्णय कठिन बनाता है, क्योंकि मुद्रास्फीति को फिर भी न भड़काने के लिए जल्दी ढील नहीं दी जा सकती, और पहले से कमजोर वृद्धि को दबाने के लिए अत्यधिक कड़ाई भी नहीं की जा सकती।
ध्यान देने योग्य बात ब्रिटिश सरकारी बॉन्ड (gilts) की प्रतिफल में उल्लेखनीय वृद्धि है, जो राजकोषीय स्थिति और मुद्रास्फीति की चिपचिपाहट पर बाजार की चिंता को दर्शाती है। प्रतिफल में वृद्धि सैद्धांतिक रूप से पाउंड की ब्याज दर लाभ बढ़ाती है, लेकिन सरकार की उधारी लागत भी बढ़ाती है और वृद्धि की अपेक्षाओं को दबाती है।
राजनीतिक और राजकोषीय कारकों को भी नजरअंदाज नहीं किया जा सकता। ब्रिटेन सरकार वृद्धि को प्रोत्साहित करने और ऋण नियंत्रित करने के बीच संतुलन बनाने की चुनौती का सामना कर रही है, और राजकोषीय विश्वसनीयता में कोई भी दरार पाउंड को जोखिम प्रीमियम के जरिए प्रभावित कर सकती है। इसलिए पाउंड की अस्थिरता केवल आर्थिक डेटा तक सीमित नहीं है।
तकनीकी रूप से, 1.3200 GBP/USD का महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक सहारा है, और 1.3150 अधिक महत्वपूर्ण रक्षा रेखा है। प्रतिरोध 1.3300 और 1.3350 पर है; केवल 1.3350 वापस लेने पर ही अल्पकालिक नकारात्मक तस्वीर बदलेगी। संकीर्ण दायरे में उतार-चढ़ाव अक्सर संकेत देता है कि दिशा का चयन निकट है।
व्यापारियों के लिए ब्रिटेन के मुद्रास्फीति, रोजगार और खुदरा डेटा तथा BoE अधिकारियों के बयानों पर नजर रखना उपयोगी है। इसके अलावा यूरो क्षेत्र से तुलना भी मददगार है: यदि यूरो क्षेत्र का राजकोषीय जोखिम बढ़ता है तो यह पाउंड को परोक्ष रूप से सहारा दे सकता है; इसके विपरीत यदि ब्रिटेन की अपनी राजकोषीय विश्वसनीयता कमजोर होती है तो पाउंड यूरो से अधिक कमजोर हो सकता है। हर स्थिति में स्थिति नियंत्रण और स्टॉप-लॉस आवश्यक हैं।